Один из древнейших в России. Основан ранее 1096 г. на высоком левом берегу р. Оки. По преданию, вначале на месте монастыря сын св. кн. Владимира св. Глеб построил храм Всемилостивейшего Спаса. В 1096 г. (первое упоминание о монастыре в летописях) здесь погребён сын Владимира Мономаха кн. Изяслав, погибший в междоусобице с Муромским кн. Олегом. «Олег вниде в град, а Изяслава положи в монастыри у Святого Спаса...» В дальнейшем монастырь начинает упоминаться в письменных источниках с 1515 г., когда в нём настоятелем был архим. Кирилл. Монастырь не раз подвергался разграблению польско-литовскими интервентами в начале XVII в. Восстановлен при царе Михаиле Феодоровиче. В XVII в. монастырь был крупным землевладельцем. Во время реформирования государства Петром I монастырь лишился большой части своей собственности.

Храмы. Каменный Преображенский в честь Преображения Господня с приделом св. ап. и ев. Иоанна Богослова построен в 1553-1556 гг. по велению Ивана Грозного. В 1839 г. добавился пристрой. Каменный Покровский построен в 1691 г., 2-этажный. Кроме престола во имя Покрова Божией Матери в нём было ещё 4 придела: наверху до 1880 г. св. ап. и ев. Иоанна Богослова и св. Карпа Фиатирского, а после 1880 г. иконы Божией Матери «Скоропослушница» и Всех святых; внизу прп. Кирилла Белозерского и Боголюбской иконы Божией Матери. Колокольня 3-ярусная, построена в 1757 г. на месте древней. Надвратная церковь Кирилла Белозерского упразднена в 1810 г. В построенном в 1891 г. 3-этажном братском корпусе была устроена домовая церковь Семи мучеников Херсонесских.

После 1918 г. монастырь закрыт.

Возрождён в июне 1995 г. Сразу начались ремонтно-восстановительные работы. Службы совершаются в Спасо-Преображенском соборе и в Покровском храме. В 1996 г. в настоятельском доме (1687 г.) освящена домовая церковь свт. Василия, еп. Рязанского.

В настоящее время монастырь восстанавливает приписанные к нему полуразрушенные храмы в г. Муроме: Вознесенский (1729 г.), Сретенский (1797 г.), Успенский (1790 г.). В Вознесенском уже идут богослужения, в Сретенском и Успенском работают часовни. Монастырь открыл также часовни во имя иконы Божией Матери «Неупиваемая Чаша» и в городской больнице часовню во имя иконы Божией Матери «Всех скорбящих Радость», в которых регулярно совершаются молебны.

Праздники: 6/19 авг. - Преображение Господне; 1/14 окт. - Покров Пресвятой Богородицы; 26 сент./9 окт. - преставление св. ап. и ев. Иоанна Богослова; 9/22 нояб. - иконы Божией Матери «Скоропослушница»; 10/23 июня - свт. Василия, еп. Рязанского; 7/20 марта - Семи священномучеников в Херсонесе епископствовавших; 9/22 июня - прп. Кирилла Белозерского.

Святыни: чудотворная икона Божией Матери «Скоропослушница», привезённая со Святого Афона в 1878 г.
В монастыре открыто мукомольное и хлебопекарное производства для изыскания средств на восстановление.