Монастырь основан в 1702 г. митрополитом Стефаном Яворским, брат которого служил в это время настоятелем Николаевского собора в Нежине. Благовещенский собор построен в 1716 г. по проекту арх. Г. Устинова в стиле барокко. Имел второе название - Назарет Богородичный. Внутри сохранились фрагменты росписей XVIII-XIX вв. В комплекс также входит Петропавловская церковь с колокольней (1803 г.), дом игумена с трапезной и кельями (1808 г.), а также 12 монастырских лавок. В 1999 г. комплекс был возвращён православной церкви, действует мужской монастырь, однако реставрация зданий ведётся очень медленно. Церковные лавки используются как магазины, парикмахерские и т.д.