Встреча Рязанского князя с великим молитвенником земли русской игуменом Сергием Радонежским оказала глубокое влияние на всю последующую жизнь Олега Ивановича. По преданию, князь Олег и его супруга в глухом, уединенном месте окрестностей реки Солотчи повстречали двух отшельников – Василия и Евфимия. Разговор со старцами глубоко запал в душу князя. В память об этой встрече в 1390 году великий князь Олег Иванович заложил на этом месте мужской монастырь и здесь же принял постриг. В новом монастыре князь строит два храма в честь Божией Матери, после чего обитель стала называться Домом Пречистой Богородицы.

Князь-инок, приняв схиму, скончался 5 июля 1402 года в возрасте 65 лет, имея за плечами более 50 лет княжения. Был похоронен вместе со своей супругой в Солотчинской обители. До октябрьской революции в монастыре хранилась кольчуга Олега Рязанского. Ныне она находится в Рязанском кремле.
В 1550 г через монастырь прошли на Казань войска Ивана Грозного. На протяжении столетий монастырь обустраивался трудами многих настоятелей, усердием боголюбивых благотворителей и благочести русских государей.

Кирпичный Богородице-Рождественский собор построен в 16 веке, перестроен в 1650-е годы. В 1688 - 1689 годах построена Духовская церковь с трапезной палатой и звонницей. Надвратная церковь Иоанна Предтечи построена в 1696-1698 годах, украшена изразцами с фигурами четырех Евангелистов. Предположительно автором архитектурных построек был Яков Бухвостов. Внутреннее пространство обители украшал яблоневый сад.

После 1917 году монастырь закрыли. На территории монастыря разместили колонию для малолетних преступников. В храме Рождества Богородицы располагался склад, в храме Святого Духа клуб с кинозалом.

В 1993 году Солотчинский монастырь был возрожден как женский. Стараниями настоятельницы игумении Варвары (Самариной) и насельниц обитель преобразилась.