В 1888 году ярославские купцы решили построить на свои средства новую часовню на месте старой, сильно обветшавшей. Составление проекта и руководство ее постройкой было поручено талантливому ярославскому архитектору Н. И. Поздееву. Закладка часовни состоялась 17 октября 1889 года, и ровно через три года, в 1892 году, строительство было завершено. Часовня построена в псевдорусском стиле из красного кирпича. Основной объем часовни увенчан шатром, покрытым серой керамической плиткой, имитирующей древний лемех. В западной части она имеет шатровый портик, а в восточной алтарную апсиду, увенчанную маленькой декоративной главкой. Богат декор часовни. Изразцы, белокаменные наличники, карнизы с подвесками, декоративные витые колонки и кокошники придают ей нарядный облик. Иконостас был изготовлен из дуба по рисунку Н. И. Поздеева в стиле XVI - XVII веков. Резные работы выполнены выдающимся ростовским резчиком по дереву Левозоровым.

В 1930-е годы портик был утрачен, но реставрация 1982 года вернула часовне первоначальный вид. В 1980 году были разобраны обветшавшие постройки, окружавшие часовню, и она открылась для обзора со всех сторон.